評估

2010DEC16

2011國際炒家的投資舞台

英國《金融時報》報道，
美國著名私募基金黑石集團，
將調派其原駐紐約的高層人員Michael Chae，
到香港負責亞洲私人股本業務。

而與此同時，集團大中華區主席梁錦松，
亦會進入該公司執委會。
分析相信，有關的任命，
凸顯集團對亞洲區的重視程度。

黑石創辦人施瓦茨曼形容Chae為
「最資深最資深的高層行政人員，
以及經驗豐富的合夥人之一」，
未來黑石會在亞洲區投入更大的精力。

將重要高層派駐香港，
顯示集團業務全球化的同時，
也愈來愈重視亞洲區的業務。

黑石主席Tony James亦預期，
集團明年將會有一半的私人股本業務在亞洲區進行。

據悉，四十二歲的Michael Chae於九七年加入黑石，
主要負責電訊及媒體類的投資，
曾協助集團完成多宗包括希爾頓酒店
在內的重大投資項目。
他畢業於哈佛大學，
並擁有劍橋大學哲學碩士以及耶魯大學法學博士學位。

香港成國際炒家舞台
報道指，相信有關的人事調配，
有利黑石未來業務的增長。
事實上，今年以來，
包括國際投資者索羅斯、
歐洲股神安東尼．波頓已先後在港駐紮，
顯示香港已成為國際炒家的投資舞台。

中國物價比美國還貴？

中國物價上漲近來引發多起“大戰”：
學生與食堂對陣、政府和報紙口水戰，
現在又輪到杭州和波士頓對峙。

這次兩個城市爭奪的目標是，
誰更有資格說自己生活成本高。

根據北京商業新聞雜誌財新，
這場“大戰”比大家想象中的要激烈。
財新網發布的一篇博文中，
博主王佩與波士頓的一位朋友聯手，
分頭在杭州和波士頓購買相同的物品，
包括19種食品和兩種能源。
任務就是回答這個問題：中國有多貴？

王佩承認，這種調查方法並不科學，
但調查結果也能說明一些問題，
包括綠豆和香蕉在內的十種食品在中國竟然更貴。
在杭州，每500克牛腩的價格和一打雞蛋的價格
都是波士頓的兩倍，每升牛奶的價格是波士頓的近四倍。
93號汽油在杭州的價格也高出23%，
所購商品總價比波士頓高8%。

據杭州政府統計，
杭州2009年人均收入為26,864元（4,024美元），
波士頓2009年人均收入為32,255美元。

最近一段時間中國通脹水平急劇攀升。
11月，消費者物價指數（CPI）上升5.1%，
這是自2008年7月以來的最高漲幅。

這與美國市場形成鮮明對比，
11月消費者物價指數僅上升0.1%，
與2009年相比上升1.1%。

中國CPI上漲的罪魁禍首是食品價格，
食品價格11月上漲11.7%，10月攀升10.1%。
美國的食品價格幾乎沒有變化，11月僅上升0.2%。

房地產市場的通貨膨脹也很明顯，
王佩將哈佛大學對面99平米的房子
和浙江大學對面89平米的房子進行了對比。
前者掛牌價是275萬元（約41.1萬美元），
與後者350萬元的價格相比就顯得很便宜了，
後者配有純平電視（至少在圖片中有），
沒有烤箱、壁爐、木地板和門廳。

清華大學經濟學教授
霍瓦納克（Patrick Chovanec）說，
多年來，房地產天價一直讓大多數人望而卻步，
但通貨膨脹開始蔓延至汽油和食品等日常生活用品，
這時人們才開始真正注意。

中國政府一直致力於對抗通脹問題，
已經對食用油生產商實施限價措施，
未來幾個月似乎可能會收緊信貸。

類似王佩這樣的對比調查可能還會更多，
面對這種情況，政府也許沒多少時間可以浪費了。
他說，這個調查結果只是一個demo版，
它提醒大家，中國的物價真實水平
可能比大家想象中的還要高。

2010 Dec 18

8億打工皇帝在港創業
離巢高盛
組亞洲最大對冲基金

美國收緊金融監管，
加上歐美市場表現疲弱，
正促使投資銀行的盈利中心「盤房」的要員，
紛紛離巢，轉到亞洲及香港自立門戶，
成立對冲基金搵大錢。

年薪估計曾達1億美元
（7.8億港元）的世界級打工皇帝，
高盛旗下最大坐盤交易部門
主管施家文（Morgan Sze），
已著手組建金融危機爆發
以來亞洲最大規模
對冲基金Azentus Capital，
預計明年3月面世，
啟動資金料介乎最少10億至15億美元。

為免重蹈金融海嘯覆轍，
美國總統奧巴馬大力推動銀行業改革，
在今年7月份簽署為正式立法的
「多德—弗蘭克法案」（Dodd-Frank Act），
明令限制銀行進行坐盤交易（proprietary trading），
即禁止銀行用自身資本，
而非作為中介機構代表客戶，
在市場進行炒賣交易，
從而降低系統風險。

美海嘯後法案趕絕坐盤
「多德—弗蘭克法案」
允許銀行在至少4年時間內讓坐盤交易符合要求，
並有可能延長最多3年時間。
包括花旗、摩根大通和摩根士丹利
在內的不少銀行，均先後聲稱已剝離自營交易業務，
或對自己在該範圍內的活動作出了限制，
高盛則指出，其自營交易的獲益不足公司收入的10%。
有消息稱，高盛數月前，已開始逐步解散旗下
最大坐盤交易部門
Goldman Sachs Principal Strategies（GSPS），
該部門在全盛時期曾替高盛管理
大約110億美元的自有資金。

GSPS全球主管、
據稱2006年是薪水已兩倍於
高盛首席執行官
勞爾德．貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）的施家文，
昨據英國《金融時報》報道，
擬推出以香港為基地的
對冲基金Azentus Capital，
啟動資金介乎10億至15億美元，
規模勢超越施家文前同事
弗拉蒙（Flamand）今年發起的對冲基金Edoma Capital。

據本報查詢公司註冊處資料所得，
該對冲基金註冊地址位於怡和大廈30樓，
但經本報記者實地考察發現，
該樓層僅是一家律師事務所，
而據路透社報道，
該基金的辦公處位於中國工商銀行大廈（ICBC Tower）。

施家文今年3月才被擢升為環球主管，
目前仍在高盛，記者昨致電詢問對冲基金進展，
他對此不予置評。對於基金與高盛有沒有關連，
高盛發言人Eddie Naylor也拒絕回應。

彭博：資金來源或自高盛
據彭博引消息人士稱，Azentus推介上月初啟動，
預計明年3月底開始交易，其中75%的資金將投入亞洲。
施家文旗下亞洲團隊會於之前離開高盛，
基金投資團隊將包括約12名目前於
GSPS亞洲區任職的員工組成，
前高盛交易員Roger Danby-Jones將任首席營運官。
Azentus將採用類似GSPS的交易策略，
包括股票多空策略及風險套利等。

至於資金來源，彭博引述消息稱，
不排除會來自高盛的資產管理部門。
不過，據「多德—弗蘭克法案」，
銀行僅被允許在對冲基金
或私募股權基金中佔有最多3%的股份。