評估

籌劃投資前4步曲

第1步：認識自己

籌劃投資組合的第一步是先問問自己：
「我為甚麼要投資?」。
你所選取的投資工具及可承受的
風險程度均取決於你的投資目標。
假如你未有全盤大計便貿然投資，
最終所投資的工具或組合可能會
完全不切合你的需要。
每個投資者都希望賺取利潤。
但你必須分辨清楚，
究竟自己希望透過投資賺取長期回報
(例如儲蓄留待退休之用)，
還是保本以便短期內動用資金作其他用途。
假如你的目標是爭取長期回報，
即使市場出現短期波動，你也應該按兵不動，
繼續持有你的投資。不過，
如果你在短期內需要流動資金，
便應該選擇較保守的投資工具。
你必須同時考慮風險與回報。
原則上，追求的回報愈高，
須承受的風險也愈大。
「以最低的風險尋求最高的回報」
之類的目標並不切實際，而一些聲稱
「在短期內能夠致富」的投資項目
亦只會令你承受不必要的風險。

風險承受程度是指你可以和願意容忍
自己的投資價值下跌的能力。
年輕人一般可以承擔較高的風險，
而較年長的一輩則趨向較為保守。

年齡並不是決定風險承受程度的唯一因素。

其他因素包括：

* 投資期：
投資期越長，你可用以承受市場波動的時間便越多，
可以承擔的風險亦會較高。

* 對流動資金的需求：
對現金的需求越大，所持有的流動資產便應該越多。
你應該考慮保留最少相等於3至6個月定期開支的現金，
以備不時之需。

* 財政資源：
如果你的財力有限，你大概不能承受太高的風險。

第2步：了解你的投資

除了透過銀行存款賺取利息外，
可供選擇的投資工具還
包括股票、債券、基金、結構式產品
(例如衍生權證、股票掛鉤投資產品)、
槓桿式投資(例如在交易所買賣的期權及期貨)等。
投資工具各具不同的潛力和缺點。
緊記掌握每項投資工具的性質和風險。
了解各項收費是否由你直接支付，
還是會從投資金額中扣除。
由於收費會降低你的投資回報，
因此必須清楚收費幅度。

查問清楚個別投資工具是否在
交易所還是在場外市場買賣。
這些市場的流通性各異，
而流通性會影響你是否可
以輕易地售出你的投資。
緊記先求知，再投資。
此外，投資工具的過往表現
並不能作為日後價格的保證。

切記便宜莫貪：
如果某項投資看來吸引得令人難以置信，
它很可能是個陷阱!

第3步：管理風險

在投資時，完全迴避風險是不可能的。
舉例來說，你所投資的上市公司可能
出現盈利大倒退甚或至面臨清盤。
當你認清需面對的風險後，
便可採取適當的措施進行風險管理，
將風險控制在自己可接受的水平。

管理風險最簡單的方法是分散投資。
不同市場在同一時期的表現未必完全一致，
有時某類金融資產的表現會較另一類為佳。
所謂分散投資是指持有不同類別的投資、
同類投資工具中不同的項目、不同的貨幣，
甚或將投資分布於數個地區。
即使是同類的投資工具，
風險程度亦會有別。
舉例來說，投資於單一國家的股票基金
一般會較分散投資於全球的股票基金
帶有較高的風險。

藉著投資於不同的資產類別，
你便可設計出均衡的投資組合。
這類組合的波幅通常會低於
投資在單一資產類別的組合。
透過資產分配，從而使每類資產的
投資額與你所承受的風險程度相對應，
你便可釐定適當的資產組合。

你首要釐定每類資產在你整個投資組合的比重，
然後在每個類別選定心水投資。
選擇股票是投資股票最重要的一環，
你必須細心分析個別股份，才作出決定。
一些投資者喜歡進行「基本分析」，
透過研究公司的企業管治、管理層質素、
展望(例如公司的業務性質屬新興還是夕陽工業)，
以及公司的財政狀況。

另一些投資者或會根據「技術分析」，
利用展示股價過去走勢的圖表去
捕捉買入或沽出個別股票的最佳時機。

另一種減低投資組合風險的方法是
利用期貨及期權等衍生工具進行「對沖」。
你可以透過對沖交易，
把從衍生工具預期取得的回報來
抵銷股票投資組合的預計價值跌幅。
然而，投資衍生工具相當複雜，
它們本身亦帶有獨特的風險。
在買賣衍生工具之前，
必須全面掌握它們的特性和風險。

第4步：重整投資組合
時而勢易，你需要定期檢討你的投資計劃，
尤其當個人或市場情況出現重大變動。
假如投資組合偏離目標，你便可能需要作出重整。
緊記籌劃投資組合是不斷變化而持續的過程。