評估

如何按排個人或家庭財務策劃

十條戒律遠離投資危險
傑瑞米·格蘭桑（Jeremy Grantham）是波士頓投資公司
Grantham Mayo Van Otterloo（GMO）的主席兼首席投資顧問，
GMO管理資金規模達到1070億美元，其中950億美元投資股票，
而640億美元投資非美國市場。
39年對市場形勢正確判斷的優良紀錄，
使格蘭桑位列全球最佳的投資策略師之一。
建議一：相信歷史。
歷史是會不斷重複的，如果忘記這條你會處於危險境地。
所有泡沫都將會破滅，所有的投資瘋狂也將會煙消雲散。
在投資狂熱階段，既得利益者以及媒體和分析師不斷地鼓動你，
他們向你保證：當下經濟情況是絕無僅有的好，投資狀況樂觀，
實體經濟有著更高和更持久的增長潛力，即使這些觀點來自于美聯儲本身，
你也應該要忽略它們，不要過多地受它們的影響。
市場如果會更猛烈地上漲，它只是離真正公正的價值越來越遠。
但最終，市場會讓你失望，它可能會在你極度痛苦和煩躁中，
下跌回歸至合理的價值水準。
投資者的任務是要在這樣的市場波動中生存下去，下面是更具體的措施。
建議二：不要做借款人，也不要做貸款人。
如果你貸款來投資，它會干擾你的投資能力。
不使用杠杆的投資組合不能被斬倉，而使用杠杆的投資則會面臨這種風險。
杠杆會使得投資者自身的耐心受損。貸款鼓動起了金融激進主義，
它使得投資者更加魯莽和貪婪。
它雖然暫時會增加你的回報，但最終它會突然摧毀你。
它可以讓人們現在買得起那些未來他們都可能沒有償付能力的物品。
它已被證明具有極端的誘惑作用，無論是個人還是集體都已經證明無法抵制它，
仿佛它是一種讓人催眠的藥物。政府也從上世紀中期開始，尤其是現在，
似乎也已經證明了其自身沒有抵抗能力。
任何健全的社會必須認識到債務對人類的誘惑和成癮危害，並通過相應法律約束它。
利息支付不應該有稅收抵扣的優惠。政府累積的債務應給予合理限制，
比方說，不能達到國內生產總值的50%，給予10年或20年的時間來糾正現在的債務問題。
建議三：不要把所有的資產都放在一條船上
這大概是所有投資建議裡都包含的一條。
商人們在兩千年前就已經認識到這點。將投資配置在幾個不同的領域，
而且儘量多一些，這可以增加你投資組合的韌性，增強承受衝擊的能力。
顯然，當你的投資標的眾多，而且各不相同，
你就越可能在你的主要資產下跌的關鍵時期生存下來。
建議四：要有耐心，並且專注長遠。
投資者要耐心等待好牌。如果你等待的時間足夠長，
市場價格可能會變得非常便宜，這就是你投資的安全邊際。
因此投資者現在需要做的是，面臨較好的投資機會時仍然要忍受等待的痛苦，
直到其中一些變得極好。個股通常會從底部反彈，整個市場也是週期波動的。
如果你按照上述規則，長期來看，你將從個股暫時面臨的糟糕局面中受益，
因為你能以較低的價格買入股票。
建議五：認識到你相對於專業人士的比較優勢。
迄今為止，專業人士面臨的最大問題是，作為投資代理人，
首先要維護自己的事業，這就使得他們在投資中有所顧忌。
專業投資人士的第二個問題是由於排名的需要，他們必須要在投資中活躍積極。
而個人投資者可以更好地耐心等待合適的價格，而不用在意別人在做什麼，
這對於專業機構投資人幾乎是不可能的。
建議六：嘗試控制人類本性中的樂觀。
樂觀可能是一個生存的積極特徵。我們人類是種樂觀的物種，
成功的人的樂觀水準很可能高於平均水準。
有一些國家和地區的人相比其他地區更樂觀，
我認為美國就是個相對更樂觀的國家。
這一點對實體經濟有促進作用，比如美國鼓勵冒險精神，
失敗的創業家也是受到尊重的。但是，樂觀對於投資者來講是一個缺點，
尤其是樂觀的投資者不喜歡聽到壞消息。如果有人告訴你房地產市場有一個泡沫，
他就會遭遇批評。在2000年美國的股市泡沫中，利空消息猶如鼠疫一樣，
讓人痛恨。看跌的專業人員將被解雇，只是因為人們不想聽到關於牛市的不和諧的聲音。
這個例子說明，當事情變得看上去很美好的時候，
把它從人們手中拿走會使得人們非常不愉快，哪怕只是說說而已。
在這種狂熱的局面中，相對於整體被新聞包圍（有時是狂熱的客戶）的專業投資機構，
個人投資者更容易保持冷靜。其實絕對也不容易，只是相對更容易。
建議七：在難得的局面中，要努力變得勇敢。
當極端的機會展現在自己面前的時候，
你可以比專業的機構投資者投入更多比例的資金買入。
因此，如果數位告訴你，這真的是一個定價被嚴重低估的市場，
咬緊牙關，勇敢地加入進去。
建議八：遠離人群，只注重價值。
現實生活中，個人對群體的情緒是難以抗拒的。
看到鄰居在一個投機泡沫中變得富有，而你卻一直置身市場之外，
這對於你來講真的是一種折磨。
抵禦人群鼓動的最好辦法是關注你自己計算的個股內在價值，
或找一個可靠價值測量來源（不時檢查他們的計算結果）。
然後如崇拜英雄般地崇拜這些價值，並嘗試忽略一切。
尤其是忽略短期的消息：經濟的起伏波動和政府發佈的無關緊要的消息。
股票價值是基於公司未來幾十年的股息收入和現金流收益。
短期的經濟驟降對公司長期的價值沒有明顯的影響，
更不用說對於更廣泛的資產類別。
遠離那些試圖在短期破譯市場走勢的所謂專業人士，他們長期來看是會虧錢的。
記住，那些能為投資者避免悲痛，並賺錢的偉大機會，從數位上看是非常明顯的：
相比長期美國股市平均市盈率15倍，1929年市場見頂時市盈率為21倍，
2000年互聯網泡沫頂峰時標準普爾500的市盈率為35倍！
相反，在1982年的股市低點時，市盈率是8倍。這並不複雜。
建議九：投資其實真的相當簡單。
GMO在預測不同資產類別的回報時，有一個簡單的和健康的方式：
假設獲利率和市盈率會在7年的週期內向長期平均水準靠近。
自1994年以來，GMO已完成了40個季度預測。
從對這40多個預期的統計上看，它們是有效的，而且有些資料令人吃驚地準確。
這些估計沒有太複雜的數學理論，它們只是GMO在忽略群體情緒的影響，
運用簡單的比率，並且保持耐心的情況下做出的。
問題是，儘管它們可能是很容易預測的，由於迫于業績壓力，
專業人士卻很難使用它們，個人投資者使用它們則容易得多。
建議十：對自我要真實。
作為個人投資者，你必須要明白自己的長處和短處。
如果你能耐心等待，並忽視群體的誘惑，你很可能會獲勝。
但是如果你採用一個有缺陷的方法，被群體引誘和恐嚇，
跟隨人群而動，在上漲的後期進入市場，或者上漲初期離開市場，
這對於投資來講都是災難性的。你必須精確地知道你的痛苦和忍耐閾值。
如果你無法抗拒誘惑，你就絕對不會管理好自己的錢。
有兩個完全合理的替代方案：要麼聘請有這些技能的投資經理，
其實對於投資經理來講在人群面前保持超然的心態是更難的。
要麼，你就投資于全球的多元化股票和債券指數，在你退休之前儘量不要管它。
另一方面，如果你有耐心，具有一個很高的忍耐閾值，具有不從眾的心理承受能力，
並且具有一個大學水準的數學知識，以及對常識有很多瞭解，
那麼你就可以去做投資了。

個人理財的六個誤區
據稱愛迪生(Thomas Edison)曾經說過，規則擋住了通往成就的道路。
這可能意味著，許多人之所以未能實現自己的財務目標，
是因為他們遵守了他們自己相信的個人理財「規則」。
在此前的一篇專欄文章中，筆者曾對廣受認可的四項理財規則進行了討論，
並在很大程度上提出了質疑。之後，筆者收到了許多儲戶和投資者的來信，
他們希望知道，自己採取簡單理財策略所依據的一些規則是否也有同樣的缺陷，
或者陷入了同樣的誤區。
以下是讀者提問涉及的一些規則，以及對它們的討論：
1. 從總收入中拿出10%用於儲蓄
專家們認為，儘管許多人都把這一點作為目標，
但這更像是一個個人理財的起步點，而不是一項規則。
納入儲蓄的「正確」資金比例是難以確定的，因為有幾個因素需要考慮，
比如這些資金能夠獲得的回報率，用儲蓄金開始「錢生錢」所需要的時間，
以及儲蓄者的生活方式。
即便儲蓄額無法達到收入的10%，但這個規則依然成了人們進行儲蓄的推動力。
從這一點來看，這個規則比沒有要強，但如果你期望這能使你安全退休，你可能只會失望。
2. 保留三到六個月的薪水作為應急資金
對于許多人來說，儲蓄六個月的薪水可能需要幾年時間，
出於應急目的維持這些資金的流動性也會犧牲一些回報潛力。
這就是為什麼大多數理財顧問已經得出了一個結論，
為災難事件準備的儲蓄規模應該著眼於生活費用，而不是總收入。
從生活費用著眼，可以確保應急資金能發揮其應該發揮的作用，
即支付帳單，而不是彌補失去的薪水。在不同情況下，
人們對應急儲蓄的需要也會有所不同，
包括利用殘障保險獲得保護、獲取信貸、
一位家庭成員失業帶來潛在成本、健康問題、
汽車故障以及購買昂貴家用電器等情況。
一般消費者不會遇到需要他們在24小時內動用六個月薪水的緊急情況。
這就是為什麼許多顧問建議，除非你感覺有威脅，
否則就應該將應急資金維持在最低限度，
並且應該進行一些保守的、具有流動性的債券投資，
以便在應急資金不夠應付的災難發生時留有後手。
3. 人壽保險的保障金額應該相當於目前收入的五倍
這要么是保險業長期以來的一種營銷手段，要麼就還是一個可靠的標準，
具體要取決於你去問誰。不管怎樣，這一規則的著眼點都是錯誤的，
因為這也是基於收入，而不是費用。
專家們稱，人壽保險保障金額相當於收入五倍的規則只適用於那些有兩個孩子，
但只有一人養家的家庭。這不適用於那些更大的家庭，
對於那些尚未成家的人來說更是一種浪費。
與多數獲得廣泛認可的理財規則一樣，這個規則的適用度也取決於你的個人狀況。
關於保險的實際規則應該是，對你沒有保險就無法承擔損失的那些東西上保險。
對於大多數人來說，這意味著保險的保障金額要足以覆蓋房屋抵押貸款餘額、
子女大學教育、殯葬成本，以及數年的費用（以便讓自己鐘愛的人能在情緒上恢復過來）。
4. 三分法：將總收入的三分之一用於支付稅項，三分之一用於生活費，其餘用於儲蓄。
這種有趣的策略實際上能發揮作用，
前提是你的總收入既不算太高（否則你的開支就過度了）也不太低（那樣的話你的開支預算太小，
過日子可能會很艱難）。
還有一個問題是，大多數人很難真正將30%以上的收入用於儲蓄，
因此這條規則的條件比結果更加不可靠。
作為參考指南，它很容易讓人記住。
在實際應用中，這條規則不很精確，
它的成功更有可能是來自純粹的運氣，
而不是充分的思考。
5. 在你達到退休年齡時，如果你每年的生活費控制在全部積蓄的5%以內，你就不會陷入「錢沒了，人還在」的境地。
這條規則在個人理財領域是比較新的，它的好處是能迫使你思考自己的生活所需，
然後積攢足夠的儲蓄以產生那樣的收入。
因此，如果你認為自己退休後每年需要5萬美元才能過得舒適，那你就需要100萬美元的儲蓄。
在保守的投資回報和合理的市場狀況條件下，你有很大的機會靠利息過活，
無需動用太多本金，不過大多數財務顧問建議每年提取4%。
當然，如果你希望每年有10萬美元的收入，那你就需要儲蓄200萬美元。
這條規則的好處是，它強調了積累大量儲蓄以及不要過度花費儲蓄的必要性，
但市場波動和異常開支可能令這條規則極度不準確。
此外，這條規則大體上假定退休者能夠獲得投資組合在一年中所產生的所有收益，
這在市場下跌導致所有投資血本無歸的情況下不能成立，在考慮通脹、
稅項和其他變量的情況下也不成立。
6. 從長遠看，股市能讓你獲得10%的年度回報。
這是對知名的Ibbotson-Sinquefield股市研究的模糊解釋。
這項研究顯示，股市平均年化回報率為10%。
問題在於，進行這項研究的伊博森(Roger Ibbotson)將近10年來一直表示，
未來25至50年將不同於這項研究所針對的75年，年化回報率將更接近8%。
此外，10%這個數字包括幾個假定條件，比如較長的時間範圍（沒有活躍交易），
沒有稅項和交易成本。學者可以忽略這些因素，但消費者不能。
如果將稅費和其他因素考慮進來的話，長期回報率將更接近於9.5%。
另外，很多人忘記了一個事實：歷史回報率是平均數，並非年度總計。
如果人們遵照這項規則
（以此為期望值，將10%的回報率作為確定無疑的事，在此基礎之上確定儲蓄和退休開支決策），
一旦市場達不到這個水平，他們就會驚慌失措。

一過完年，民生物價紛紛漲！
一般上班族在薪水不漲、物價卻居高不下時，
該如何做到開源節流？
讓你輕鬆省錢、15個小行動，生財！
 
看好荷包第一步，釐清需要與想要
「需要的東西不多，想要的東西太多。」
大街小巷的廣告都在刺激人們掏錢消費，
讓很多人盲從社會流行的腳步，
分不清什麼是「需要」，
反而被「想要」所惑，
鈔票也在不知不覺中從你的荷包飛走了！
如何分辨「想要」和「需要」？
飲食、水電瓦斯、房租等生活必需品都是「需要」，
若無法滿足，會影響到一般日常生活。
而「想要」通常是奢侈品或裝飾品，
是為滿足自我的慾望或場面的物品，
例如衣服是「需要」，
名牌衣服是「想要」，
食物是「需要」，
昂貴大餐則是「想要」。
當你有很強烈要購買「想要」時，可以用以下思考來克制消費︰

 
從投資一家餐館或買一隻股票說起
假如你有一筆閒錢，有兩個選擇。
第一條路，
你的朋友開了家餐館，邀你入股；
第二條路，
投入股市，買一隻股票。你會怎麼做呢？
選擇前者，除非是對朋友深信不疑又沒有時間，
否則你一定會親自去餐館考察，看餐館的環境、
就餐人數等等指標，也會參詳餐館的帳目。
仔細考慮風險和投資回報率的問題。
當然，朋友的人品也是重點考察範圍。
選擇後者， 你可能會看各種各樣的炒股秘笈，
參考各式各樣的股評，然後選一隻股票，
跟著大盤的上上下下而心跳不已。
可是，很多人不會像投資餐館那樣考察公司的方方面面。
本質上，兩者都是在“買企業”，
根本做法不該有不同，可是人們的做法卻往往大有差別。
差別在於，你是想莽撞地賭一把還是很專業地“買公司”？
每個人初步踏入資本市場，都會面臨方向性的選擇：
你購買一隻股票，是預期別人會以更高的價格從你這裡買走，
還是你認為它的價格低於它的價值？
很明顯，第一種是投機心態，並不看重這個公司實際業績如何，
股票的實際價值又該怎麼樣，看的就是市場裡的價格。
第二種則先要估算一家公司在其生涯裡會創造多少財富（即現金流量），
這些財富折算到今天和它的市值相比是更高還是更低，
如果更高，說明它的股價被低估，可以買入其實巴菲特反復念叨的，
無非就是這些，一定要記住這才是巴菲特所謂“價值投資”的本意。
現在廣為流傳的“巴菲特投資理念”是：
選擇少數幾只能夠長期增長的優質公司股票，
在其價值被明顯低估時買入，不管市場如何波動，
堅定地長期持有。
這個說法當然很有道理，但其實是囫圇吞棗的理解，
而且容易誤導人，讓人以為長期持有才是關鍵。
實際上，長期持有的前提是你以低價買了一家好公司，
如果是以不切實際的高價買了好公司，
或者公司在發展中變成差公司讓公司當前股價顯得過高了，
那麼這時就該拋掉，否則越是長期持有越要賠錢。
2007年的時候股價瘋漲，
市場上幾乎所有的股票都是不切實際的高價，
有人這時候買了股票，卻還信奉“長期持有”，
結果就是賠得很慘而且永無翻身機會。
同時，如果股票的價格漲到脫離實際價格很多的時候，
是賣掉的好機會，這時候還“不管市場如何波動堅定地長期持有”
是錯過賺錢良機。
巴菲特和華盛頓郵報的故事就是價值投資的經典案例。
1973年，由於當時美國經濟危機導致股市崩潰，
華盛頓郵報股價也跟隨大幅下跌，市值跌到8000萬美元左右。
而巴菲特認為其內在價值應該在4億美元以上。
就在巴菲特買入華盛頓郵報的第四年，
這家公司的股價依舊低於他當初的買入價。
不過等到第五年，華盛頓郵報突然股價暴漲，
投資回報率高達214%。而巴菲特幾十年一直持有這檔股票。
巴菲特為什麼當初作出了正確的估值？
一是他非常熟悉這份報紙，
二是他對傳媒行業有充分瞭解。…
不專業的炒股是賭博，還是戒賭吧!
細究有幾個核心：

 
股票投資者面對的是怎樣的現實：
市場的瘋狂。而且看起來比任何時候都更瘋狂。
如果市場上過山車般的跌宕起伏讓你心驚肉跳，
那麼是時候做點甚麼了，不要等到下一次下跌將你擊垮。
畢竟，有很多方法可以減輕這種焦慮，
而不用把所有錢都藏在床墊底下。
記住，以下5點可以保全你的投資組合，
穩定你的心情：
一、真正了解你對痛苦的容忍度
當多數股票都在上漲時，
許多投資者認為他們有承受相當大風險的勇氣。
但一旦股價下跌，他們就泄氣了。
他們意識到自己實際上並不願承受這麼猛烈的漲跌。
如果你沒有從之前的經驗中吸取教訓，
那麼現在是時候了：當你現在的股票敞口讓你感到不安，
那麼就利用股市回升期將它調整回合適的水平，
可以是你的整體投資組合的1/3左右這樣，
當下一次道瓊斯工業平均指數下跌400點時，
你就不會想要急於脫手了。
二、不要根據自己對股價變化方向的判斷押注
投資者預測市場頂部和市場底部的歷史記錄很差。
但在長期來說，股價將隨著經濟增長而上升。
如果你持有許多現金，
那麼就放棄了從長期資金升值中受益的機會。
一下子把現金全部投回到市場中也會讓你繃緊神經，
因此要慢慢來。
減少時機把握錯誤的一種方法是定期重新平衡投資組合。
對於多久調整一次尚無共識，但有些理財顧問建議，
只要投資組合中的股票比例比你偏好的配置高或低10%以上，
就應該進行調整。當股價下跌時，將部分固定收益資產轉換為現金。
當股價上漲後，再將它們轉換回去。
三、根據家庭需要微調現金儲備
如果你知道，當股價下跌時，
你不必動用股票和股票基金以支付費用，
那麼你會輕鬆得多。
這就是理財顧問經常建議客戶保留
相當於3至9個月支出的現金或隨時可出售的資產的原因之一。
但是為了盡可能地放心，
你應該根據自己實際情況調整你的現金儲備。
每月儲蓄約為收入的10%以上的
雙職工家庭需要的現金可以少於6個月的支出，
而單職工家庭則需要更多。
他說，如果你有抵押貸款，
那麼應該保留未清償抵押貸款本金餘額20%
左右的現金加上為滿足其他需要而保有的現金。
四、不要認為沒有股票的投資組合就沒有風險
今年夏天股價暴跌時，
投資者將巨額資金從股票轉移到了銀行賬戶和政府債券上。
但這兩種投資的收益都非常低。
而且，如果利率與債券價格的變化方向相反升高的話，
你的債券實際上將會產生虧損。
那麼就在投資組合中選擇股票而不是債券來承擔這種風險。
五、不要恥於尋求幫助
理財顧問或理財規劃師能幫你實際評估你的風險承受能力，
並據此為你量身定制投資策略。
理財顧問並不只是幫助客戶制定投資策略，
他們也能幫你避免在最困難的時期放棄投資策略，
搬起石頭砸自己的腳。
「我們會努力說服你不要在市場下跌時拋售。」

炒股不是件容易事，不是每個人都適合這種投資。
不適合的原因很多，其中最主要的一條，
就是要看投資人有沒有心理自我調節能力。
股市投資風險大，一般中小投資者拿出的錢，
大多是自己省吃儉用存下的辛苦錢。
當股市大幅下跌，眼見個人帳戶上的錢越來越少時，
難免會心焦氣燥，或割肉逃跑或死守不動，
常常一年忙下來虧多賺少，白忙活一場。
投資中國股市主要靠賺取股價波動的價差，
而股市或某檔股票的漲漲跌跌基本上沒有太多規律可循。
因此，買股票能否賺錢，一是憑運氣，二是憑感覺。
客觀地說，一些經歷過較多股市變幻的老股民，
對市場未來的漲跌會有些直覺。
但市場感覺好也不一定就賺錢，
因為大多數人的自製力較差，
往往越是市場波動大的時候，
股民的心情變化也大。
漲時賣早了懊惱不已，
跌時賣晚了痛不欲生，
很少有人能精確踏准市場節拍。
當然，市場上也有高手。
高手一般具備這樣幾個條件，
一是對市場趨勢大致判斷準確；
二是對行業和上市公司有著深刻瞭解；
三是具有超出凡人的淡定心情與忍耐力。
如果能滿足前兩個條件在股市中賺錢的概率就比較高，
但如能滿足第三個條件，財富積累的速度才會相當驚人。
一般來說，中小股民對市場趨勢的認識以及對上市公司的瞭解，
較多地是憑個人主觀判斷，往往與現實中的情況相距甚遠。
這樣，炒股的勝算本來就不高。如果心理自我調節的能力又比較差，
那炒股賠錢就成了必然。很多新股民都走過一段較為相似的心路歷程，
先是小賺一把，於是信心大增，籌碼越加越大；
之後，遇到市場大跌，被套的慘不忍睹。

 
1.理財等於投資，理財就是購買理財產品
很多新人認為，所謂理財就是投資，買理財產品。
事實上投資規劃僅僅是理財規劃的一個方面。
目前市面上的理財方式有很多，
但對於理財不能只關注理財產品。
如果資產配置不合理，抗風險性係數就會比較低。
2.恨不得自己能一夜暴富，盲目追求時尚理財
還有一部分新人，拿著父母給的錢不知道怎麼規劃，
於是就急切希望能夠有一種收益高、回報快的理財產品，
於是買股票、買期貨。對此，高收益必然伴隨著高風險。
理財目標的實現是一步一步的，不可能一蹴而就。
面對火爆的資本市場時要沉住氣，別被高收益晃瞎了眼。
3.理財，有錢就打理，沒錢就算了

美國人沒有改掉花錢大手大腳不愛存錢的壞習慣，
現在嘗到苦果，又得勒緊褲腰帶過日子。
根據最新一項對美國人儲蓄習慣的調查，過去三年來，
量入為出並把餘錢存起來的美國民眾的數量出現了一個不小的萎縮。
美國消費者聯盟 (Consumer Federation of America)的
執行董事斯蒂芬布羅貝克(Stephen Brobeck)說：
「這讓我們很吃驚。」該機構每年都與
美國儲蓄教育委員會(American Savings Education Council)
聯合開展此項「美國存款調查」(America Saves study)，
發現自2010年起，願意存款的美國民眾數量呈平穩下降的趨勢。
「我們開始看到一些經濟有所起色的跡象，
但當經濟走出衰退時，家庭收入往往是最後出現增長的板塊。」
該調查在「美國存款周」(America Saves Week)
一項鼓勵人們評估自己儲蓄情況的活動的前夕發佈。
調查發現，有66%的美國人會量入為出地生活，並把餘錢存起來。
這一比例自2010年 以來已下跌七個百分點，
而另一些儲蓄類調查的結果也出現了相似的下跌趨勢，
例如是否有充足的應急資金，是否有足夠的錢來養老，
是否擁有股票投資等。
布羅貝克說，造成這種趨勢的關鍵原因在於
「當人們失去工作，或不能通過加班來貼補家用，
或從全職工作專為兼職時，他們開始動用儲蓄來維持生活，
導致家庭存款金額不斷減少。」
這一趨勢也受到其他一些因素的驅動：
據美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)的數據，
美國人的工資水平在下降，2011年下跌2%﹔
能源和許多食品的價格又開始攀升。
有一點一定要記住：石油價格會推高物價指數。
美國的失業率依然頑固地停留在8.3%的高點，
僅有的一點點就業增長也都出現在薪水剛過最低水平線的服務行業。
此外，別忘了我們所處的低利率環境，這是扼殺儲蓄的魔鬼。
約有63%的年收入低於2.5萬美元的美國家庭表示，
他們花出去的錢要比賺的錢少，
年收入在2.5萬到5萬美元的家庭有79%這麼說，
而年收入在10萬美元以上的家庭有59%這麼說。
退休儲蓄不足
在這項「美國存款調查」中，
只有52%的受訪者認為自己每月為退休而存的錢金額比較充足。
這與ING Retirement公司一項類似調查的結果相吻合，
該調查發現只有48%的美國員工覺得自己在為退休做好準備。
ING Retirement管理超過500萬個員工儲蓄計劃的投資賬戶。
這值得警惕，因為大量的成年在職者ING Retirement的
調查顯示約有92%不打算工作一輩子。
ING Retirement公司首席執行長
馬麗茲比姆斯(Maliz Beams)說，
她注意到近兩年來，受訪者的存款金額有所上升。
但要記住，這些受訪者都是擁有退休儲蓄計劃的在職員工。
比姆斯說：
「存款餘額在緩慢上升。因生活困難而動用儲蓄的人數有所減少，
人們還在擔心經濟波動，擔心保不住工作，但這種擔憂已經開始慢慢消退。」
這些受訪者近兩年來的存款餘額增加了11%。
ING Retirement還指出了一個有趣的現象，
受訪者在消費支出上具有季節性規律，
夏天花的錢要比冬天多。
定下目標
擁有具體目標的儲蓄計劃最有效果。
為度假、應急或孩子大學教育而每月存幾十、
幾百美元，要比「為了未來存款」的籠統概念讓人更有動力。
不管你收入多少，存錢都是必須的。
有不少方法可以幫你養成儲蓄的好習慣，
可以先從「美國存款周」倡導的
「定目標、做規劃、自動存」三步曲開始。

 
對投資沒有太多認識，投資偏向保守，
所以他早年參加銀行的月供股票計劃，
每月供款4,000元，購入匯豐（00005）、
中移動（00941）及中國人壽（02628）等多隻股票。
月供股票計劃的特點是採用平均成本法，
無論股票的價格如何，
投資者都會定期用固定金額購入若干單位的股票。
平均成本法的好處是投資者無需累積一大筆金錢，
便可以踏上投資之路。此外，透過平均成本法，
投資者可在股票價格低時買多些股票，
在價格高時買少些股票，從而降低整體的購入成本，
也能減低短期市場波動對投資的負面影響。
現時全港打工仔的強積金，
以及一些金融機構提供的月供基金或股票計劃，
也是應用平均成本法，以減低整體入市成本，
長遠地爭取更大回報。
雖然與捕捉基金單位或股票最低價格「撈底」比較，
平均成本法不能為投資者賺到盡，
但投資者不用費神去預測市況，
以求估中最低價格「撈底」。
不過，投資者要留意，
月供股票能否降低整體入市成本及得到更好回報，
須視乎股票能否符合以下其中一項條件：
（一）
股價在投資期持續上升或
（二）
股價在投資期有起有跌，不能只跌不升。
假設銀行設定在每個月的月中為朋友購入中國人壽的股票，
以下是過去半年的情況：
(以中國人壽9月30日收市價$18.9計算，朋友持有的股票市值為$4,347)
由於中國人壽在過去半年的走勢是持續下滑，
所以雖然朋友的整體入市成本下降，
但成本較九月份大量購入股票為高。
如果中國人壽的股價在往後的投資期繼續下跌，
月供股票只能降低購入成本，但無法改變投資虧損的事實。
另外，投資者要留意銀行通常會收取月供股票的手續費。
以上表為例，銀行收取每月$50的行政費，換句話說，
投資者只有$950投放在股票上。如果月供$1000，成本便是5%，
蠶食了投資金額及回報。也要留意銀行多以整數為購買的單位，
而且在出售股票時有最低手續費，通常是100元。
朋友慨嘆道，近日股市波動，
他手上的月供股票令他帳面「損失」近200,000元，
是他月薪的10倍，當中有匯豐，其現價已跌破平均購入價。
他唯有寄望股票日後能回升，令投資轉虧為盈。
他覺得如果投資者能夠短時間累積一筆金錢，
然後捕捉股價低位入市（即測市），
也是一種可行的投資選擇。