評估

海洋變暖可能引起地軸偏移

最近一項研究發現，
人類行為引發的海洋變暖將可能迫使地軸偏移多達1.5米。
隨著四季變換，大氣和海水循環經常會導致地軸發生暫時性偏離。

但是只有上次冰河世紀后冰川的消失給地球帶來了持久的影響。
而根據科學家的此次研究成果顯示，
氣候變暖引起的海平面上升將同樣顯著地影響地球兩極的位置。

隨著海洋溫度上升，海水發生膨脹擴張，促使海平面上升。
保守估計，這將使得全球海岸線在下世紀上升約3毫米/年，
累計達到1英尺。深海溫度升高將會推動上層的海水向較淺的大陸架流動。
這些流入大陸架的海水足以改變地球的旋轉軸，使之偏向阿拉斯加地區。

加州噴射推進實驗室(JetPropulsionLaboratory)的科學家
理查·格羅斯（RichardGross）表示：這完全出乎我們的意料。
傳統的研究認為海平面的變化不會影響地球的轉動。
這項研究表明人類活動對地球有著深遠的影響。
不斷增加的溫室氣體不僅使全球變暖，
它甚至能夠改變整個地球的自轉。

不過與海洋變暖相比，融化的冰蓋對地球自轉的影響可能更大。
據探索發現（Discovery）網站報道,
格陵蘭島的冰像巨大而笨重的鞭子時不時地砸在地球的旋轉軸上。
當冰塊融化，它們會在海上流動，并改變地球的重量分布情況。

加州噴射推進實驗室的另一位科學家
菲利克斯·蘭德諾（FelixLanderer）說：
格陵蘭島的融化對極地位置的影響是其對海洋變暖影響的10倍。
隨著冰塊不斷碎裂，將來極地的運動將主要取決于格陵蘭島。

壓力力知多少?

壓力的定義
『個體對於其所來自內外需求或特定事件的刺激，
所引起身心不舒服或緊張的反應狀態，稱為壓力；
此種反應與其人格特質、認知歷程與個人經驗有密切關聯』。
由此定義中，黃惠惠指出壓力是一個複雜的歷程，
包含壓力因子（壓力源）、身心對壓力的反應，
另外還有個人的人格特質與認知歷程等重要的中介因素。

壓力可分成優壓與劣壓，優壓對人有正面影響，
劣壓則對人有不好的影響。
優壓指的是對個人的適當壓力，
符合或高出本身能力範圍一些的壓力，
可以激發個體潛能、促使個人成長。
劣壓指的是過少的壓力，
令人容易鬆懈；或是指過多的壓力，
因對個人的耗損過度而難以復原。

壓力的影響
事實上壓力並非絕對不好，適度的壓力可以激發潛能，
使我們有更好的表現，過度的壓力會危害我們的身心健康，
影響情緒、人際關係與工作表現。
雖然壓力有許多來自於外在環境，
但是造成壓力的主要原因是自己對壓力的看法，
有些人以為自己對壓力適應的很好，
但事實上可能只是習慣了壓力或逃避壓力，
將部分挫折壓抑下去而不去處理，
然而壓力不會自己消失，
作用在四個方面：

1.對生理的影響：心跳、血壓、呼吸、肌肉、神經

2.對情緒的影響：緊張、焦慮、憂鬱、恐慌、不安

3.對認知能力的影響：悲觀、記憶力減退、遲滯

4.對行為的影響：注意力不集中、暴躁、自殺

找出你的壓力源
壓力因子的來源有幾種，包括：

1.自然環境的壓力因子：
指大自然改變所引發的災難，例如921大地震。

2.微生物方面的壓力因子：
指細菌、病毒所引發的疾病等，例如 SARS。

3.社會文化/心理方面的壓力因子：
指社會文化所帶來的心理壓力，例如性別歧視。

4.日常生活的瑣碎之事：
指每日重複、例行的事情與問題，
通常也會帶來壓力，例如塞車、日常家務。

5.生活事件與變動：
日常生活所發生的某些事件，將破壞個人生活的平衡，
例如搬家、換工作、離婚、長輩 死亡。

以下的測試主要是引發大家對精神健康的關注，
若發現分數不理想或不切合你的狀況，請不必介懷。
請回想一下自己在過去一個月內有否出現下述情況 :

01.覺得手上工作太多，無法應付。

02.覺得時間不夠要，所以要分秒必爭。
例如過馬路時衝紅燈，走路和說話的節奏很快速。

03.覺得沒有時間消遣，終日記掛著工作。

04.遇到挫敗時很易會發脾氣。

05.擔心別人對自己工作表現的評價。

06.覺得上司和家人都不欣賞自己。

07.擔心自己的經濟狀況。

08.有頭痛/胃痛/背痛的毛病，難於治愈。

09.需要借煙酒、葯物、零食等抑制不安的情緒。

10.需要借助安眠藥去協助入睡。

11.與家人/朋友/同事的相處令你發脾氣。

12.與人傾談時，打斷對方的話題。

13.上床後覺得思潮起伏，很多事情牽掛，難以入睡。

14.太多工作，不能每件事做到盡善盡美。

15.當空閒時輕鬆一下也會覺得內咎。

16.做事急躁、任性而事後感到內咎。

17.覺得自己唔應該享樂。

計分方法：
從未發生 0分,間中發生 1分,經常發生 2分
　
(0-10分)
精神壓力程度低但可能顯示生活缺乏刺激，
比較簡單沉悶，個人做事的動力不高。

(11-15分)
精神壓力程度中等，雖然某些時侯感到壓力較大，
仍可應付。

(16分)
或以上精神壓力偏高，應反省一下壓力來源和尋求解決辦法‧

2010DEC16

2011國際炒家的投資舞台

英國《金融時報》報道，
美國著名私募基金黑石集團，
將調派其原駐紐約的高層人員Michael Chae，
到香港負責亞洲私人股本業務。

而與此同時，集團大中華區主席梁錦松，
亦會進入該公司執委會。
分析相信，有關的任命，
凸顯集團對亞洲區的重視程度。

黑石創辦人施瓦茨曼形容Chae為
「最資深最資深的高層行政人員，
以及經驗豐富的合夥人之一」，
未來黑石會在亞洲區投入更大的精力。

將重要高層派駐香港，
顯示集團業務全球化的同時，
也愈來愈重視亞洲區的業務。

黑石主席Tony James亦預期，
集團明年將會有一半的私人股本業務在亞洲區進行。

據悉，四十二歲的Michael Chae於九七年加入黑石，
主要負責電訊及媒體類的投資，
曾協助集團完成多宗包括希爾頓酒店
在內的重大投資項目。
他畢業於哈佛大學，
並擁有劍橋大學哲學碩士以及耶魯大學法學博士學位。

香港成國際炒家舞台
報道指，相信有關的人事調配，
有利黑石未來業務的增長。
事實上，今年以來，
包括國際投資者索羅斯、
歐洲股神安東尼．波頓已先後在港駐紮，
顯示香港已成為國際炒家的投資舞台。

如何選股

從生活中選股
彼得 . 林治在其作《One Up on Wall Street》中表示,
經常從日常生活中尋找投資機會,
繼而鍥而不捨分析研究,
回報可以非常吸引。

最經典例子, 莫過於當年他妻子以用家身份,
告知某新絲襪的優點及銷售特性,
這引起林治對該絲襪生產商的興趣,
從而深入分析那家被市場忽略的優質企業,
並在其股價低位買入, 最終獲得厚利。

換言之, 只要投資者運用常識,
再加上其分析能力, 便能做到價值投資,
亦即是回到最初股要起源的原意—以股份的形式,
投資一間興旺的行業公司。

所以價值投資, 並非大戶或者分析員的專利,
一般的投資者亦可做得到。在各個產業、
各個區域內, 一定還有投資專家還沒發現的寶藏,
靜靜等待散戶去發掘。

了解公司, 由下而上
作為一個價值型投資者, 應具有企業家的精神。
在投資前, 必須了解公司的過去,
從而對其前景有一定预期。所謂買股買未來,
若公司沒有前景, 實在沒有投資價值。
一般而言, 若公司前景秀麗, 業績好時均會派發股息;
但假如公司的未來發展需要投入更投入更多資金,
少派一點股息仍可接受。

換另一角度, 今日減少派息,
等於投資者以股東身份, 為公司未來前景加點投資,
往後回報將更為可觀。

價值取向的投資者,
通常採用所謂「由下而上」的投資方針。
根據「由下而上」的投資方針,
投資者首先研究和分析有潛質的公司,
然後才輔以宏觀經濟因素研究。
當然, 與之相反的投資方式則是「由上而下」。
對公司的了解, 熟悉, 可分為幾個方面,
主要包括企業的銷售資料和盈利前景,
盡可能了解所投資的企業管理層素質及經營管理手法(哲學),
這一點可由公司的年報, 或報章方面覓得部分資料。
一旦找到值得投資的目標, 就不要被市場或經濟預測所左右。
所以, 價值投資法, 或者採用「由下而上」的投資方針,
要有所堅持, 不要被市場氣氛影嚮,
而大前提則是—熟悉、了解你所投資的公司。

由上而下
「由上而下」的投資方針, 投資者首先研究宏觀市場,
從全球經濟、利率、通脹、國際收支平衡、
國內生產總值增長, 以及其他經濟數據的相互關係著手。
然後, 分析各國的經濟基本因素, 再分析各行各業,
從中挑選其中最優秀者。採納「由上而下」方針的投資者,
首先挑選國家, 然後是資產類別、行業種類、最後才是公司。

很明顯, 「由上而下」投資方針說起來簡單, 而且容昜理解,
可是真的執行起來, 所涉及的人力物力,
並不是一般投資者可以承擔, 就算是簡化版,
跳過挑選國家、資產類別的步驟, 直接分析不同行業,
所投入的精力, 亦不是小投資者可負擔。
試想一下, 由地產、銀行、電訊、零售、旅遊、工業……
而工業股中又細分成衣、電子、鞋類等等,
個別投資者又怎能全面分析呢?

簡單來說, 「由下而上」是發掘亮點 ;
而「由上而下」則是沙中淘金,
各有優勢。不過, 個人投資者多數喜歡用「由下而上」的投資策略,
而其根本原理在於行行出狀元, 只要不是夕陽行業,
總有其可取之處。亦是因為如此,「由下而上」的投資資策略,
常常輔以宏觀經濟因素研究,以減少投資失誤的機會。

中國物價比美國還貴？

中國物價上漲近來引發多起“大戰”：
學生與食堂對陣、政府和報紙口水戰，
現在又輪到杭州和波士頓對峙。

這次兩個城市爭奪的目標是，
誰更有資格說自己生活成本高。

根據北京商業新聞雜誌財新，
這場“大戰”比大家想象中的要激烈。
財新網發布的一篇博文中，
博主王佩與波士頓的一位朋友聯手，
分頭在杭州和波士頓購買相同的物品，
包括19種食品和兩種能源。
任務就是回答這個問題：中國有多貴？

王佩承認，這種調查方法並不科學，
但調查結果也能說明一些問題，
包括綠豆和香蕉在內的十種食品在中國竟然更貴。
在杭州，每500克牛腩的價格和一打雞蛋的價格
都是波士頓的兩倍，每升牛奶的價格是波士頓的近四倍。
93號汽油在杭州的價格也高出23%，
所購商品總價比波士頓高8%。

據杭州政府統計，
杭州2009年人均收入為26,864元（4,024美元），
波士頓2009年人均收入為32,255美元。

最近一段時間中國通脹水平急劇攀升。
11月，消費者物價指數（CPI）上升5.1%，
這是自2008年7月以來的最高漲幅。

這與美國市場形成鮮明對比，
11月消費者物價指數僅上升0.1%，
與2009年相比上升1.1%。

中國CPI上漲的罪魁禍首是食品價格，
食品價格11月上漲11.7%，10月攀升10.1%。
美國的食品價格幾乎沒有變化，11月僅上升0.2%。

房地產市場的通貨膨脹也很明顯，
王佩將哈佛大學對面99平米的房子
和浙江大學對面89平米的房子進行了對比。
前者掛牌價是275萬元（約41.1萬美元），
與後者350萬元的價格相比就顯得很便宜了，
後者配有純平電視（至少在圖片中有），
沒有烤箱、壁爐、木地板和門廳。

清華大學經濟學教授
霍瓦納克（Patrick Chovanec）說，
多年來，房地產天價一直讓大多數人望而卻步，
但通貨膨脹開始蔓延至汽油和食品等日常生活用品，
這時人們才開始真正注意。

中國政府一直致力於對抗通脹問題，
已經對食用油生產商實施限價措施，
未來幾個月似乎可能會收緊信貸。

類似王佩這樣的對比調查可能還會更多，
面對這種情況，政府也許沒多少時間可以浪費了。
他說，這個調查結果只是一個demo版，
它提醒大家，中國的物價真實水平
可能比大家想象中的還要高。

香港企業的風水之道

走進位於香港市中心的匯豐銀行（HSBC）總部﹐
首先看到的是守在門口的一對獅子雕塑。

自動扶梯從大堂的西北角
一直伸進了這座建築的心臟﹐
前方的一個開放式廣場
讓人可以盡覽維多利亞港（Victoria Harbour）的風光。
按照風水大師的說法﹐
獅子雕塑可以守護這座建築的財富﹐
自動扶梯則可以產生增進繁榮的能量據說﹐
西北角是能量最強的方位。
與此同時﹐開放的空間又可以掃除阻擋商機的障礙。
除此之外﹐匯豐銀行大樓本身
就佔據著城中一片數一數二的風水寶地。

利用環境能量來求取繁榮的風水
之學已經在香港流行了許多年﹐
大大小小的公司都會徵求風水專家的意見﹐
以便確定買賣成交和產品上市的吉祥日期﹐
同時創造一個招納財運的環境。

制訂年度預算的時候﹐
許多公司都會專門劃出
一筆用於風水諮詢的款項。
有些時候﹐改善風水只需要一個很小的舉措﹐
比如把硬幣塞到地毯下面﹐以此招財納富﹔
也有些時候﹐改善風水的措施規模十分宏大﹐
足以決定整幢大樓的建築格局。
例子之一就是港島南部的住宅項目
影灣園（The Repulse Bay）﹐
設計師在建築的中央留了一個大洞。
按照香港的民間傳說﹐
建築北邊的山裡住著一些可以帶來好運的龍。
龍可以通過這個大洞去往建築南邊的水面﹐
由此也就更願意光顧這幢建築。

說到自己的風水預算﹐
各家公司都是諱莫如深。
經常有人發現﹐匯豐銀行和
中國銀行（Bank of China）的總部
都包含著精心設計的風水元素﹐
這兩家銀行卻不願意就此發表評論。
不過﹐因為香港人非常看重風水﹐
許多跨國公司都會忠實踐行風水之道﹐
為的是安撫自己的員工。

跨國室內設計公司tda interiors
的商業發展經理安娜威廉姆斯（Anna Williams）說﹐
“很多人都會拿風水來開玩笑﹐
這些公司卻很把這東西當回事﹐
因為香港人都把這東西當回事。”
她說﹐tda公司的大多數客戶都是西方國家的公司﹐
其中卻有大約四分之一要求將風水元素納入設計方案。

目前﹐香港政府正在遭受人們的抨擊﹐
因為政府為公共工程撥出的
風水諮詢費用欠缺透明。
之前﹐香港政府同意撥款在新界
（New Territories）修建一座“風水橋”﹐
一些立法會成員卻對項目的合法性提出了質疑﹐
並且要求對政府支付的風水補償費用進行審計。

風水師盧恒立（Raymond Lo）已經撰寫了
15本關於風水的書籍和年鑒﹐
他說﹐文化大革命期間﹐
風水在中國大陸遭到了很大程度的打壓﹐
但卻在那些移民海外的中國人當中得到了保存。

出生日期、空間方位和傢具擺放
都會對風水造成影響。
香港風水師吉爾蘭德爾（Jill Lander）說﹐
舉例來說﹐公司總裁通常都會坐在房間的西北角﹐
因為這裡通常是陽氣最盛的地方﹐
陽氣居於主導地位﹐因此就“適合那些領袖人物”。

人們還相信﹐自然光可以提高員工的效率。
此外﹐風水設計還應該因人而異。
蘭德爾女士說﹐舉例來說﹐流水雖然可以帶來能量﹐
水性重的人典型就是那些搞藝術的人
卻應該用木頭傢具來裝飾自己的辦公室﹐
以便收到水土平衡的效果。

按照盧先生的說法﹐香港位於山水之間﹐
風水非常好。他說﹐“由此你就可以知道﹐
香港這麼個小城市
為什麼能發展成一個世界級的金融中心。”

2010dec18 News

2011環球投資趨勢前瞻

先讓我們看一組好消息：
美國的經濟資料有所好轉﹔
消費支出勢頭驚人﹔盈利穩健。

再來看一組壞消息：
愛爾蘭銀行業危機﹔朝鮮半島軍事演習﹔
美國國內就業狀況令人失望。

年底將近﹐擺在投資者面前的是
諸多令人困惑的市場趨勢﹐
這讓到底是該買入還是
賣出變得更加難以抉擇。

投資者到底有多麼地困惑呢？

舉個例子：
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)
推出了一項史無前例的購買債券計畫﹐
名為“量化寬鬆”﹐目的是降低債券收益率、
抵押貸款利率和其他的消費者利率。
但是﹐該政策實施一個多月以來﹐
長期債券收益率和抵押貸款利率卻是不降反升﹐
凸顯出當前的投資環境是多麼地讓人捉摸不定。

實際上﹐僅僅在市場大幅下跌短短數天之後﹐
股市在12月1-2日連續兩天的表現創下了
自7月份以來的最好紀錄。
但隨後12月3日公佈的資料顯示﹐
11月份的就業市場比預期要低迷得多。

為了搞清楚這一切﹐
我們考察了投資界的關鍵領域﹐
就投資者在短期和中長期內對市場
該看漲還是看跌的問題徵詢了頂級分析師的意見。

小型股：買入
今年的股市一直還不錯﹐但對中小企業股來說簡直是棒極了。
跟蹤100家最大型股票的標準普爾100指數
(Standard & Poor's 100 index)截至12月2日上漲了6.5%﹐
而標普500指數的漲幅則為9.5%。比較而言﹐
跟蹤中小公司表現的標準普爾400中型股指數(MidCap 400)
和600小型股指數(SmallCap 600)分別上漲了21%和近20%。

芝加哥哈里斯私人銀行(Harris Private Bank)
首席投資長傑克‧埃布林(Jack Ablin)建議投資者
持有中小型股﹐特別是那些面向國際市場的中小公司。
這是因為這些公司的盈利增幅較大﹐
因此它們的股價仍處在具有吸引力的水準上。
小型股的股價與銷售額比率約為0.4﹐相比之下﹐
標普500指數的這一比率則高達1.2。

花旗集團首席美股策略師
托拜西‧萊烏科維奇(Tobias Levkovich)認為﹐
在利潤率上升階段最近的情形就是如此
小型股表現要優於市值較大的股票。
萊烏科維奇預測說﹐這種趨勢在未來6個月
左右的時間內仍將繼續﹐這讓小型股和
中型股成為了投資者理想的投資對象。

股市面臨的一大風險來自中國。
中國的年通脹率達到了4.4%﹐
中國的領導人正在努力減緩經濟增長﹐
同時控制物價上揚。如果中國經濟放緩幅度過大﹐
將會影響到全球增長和美國股市。

科技股：買入
年初迄今﹐即使大多數消費者都在努力縮減債務﹐
投資消費支出領域的策略還是奏效了。
可選消費品股也就是那些銷售服裝、
音樂製品等商品的公司股價上漲了24%﹐
而公用事業和醫療股的價格則下降約1%。

有投資者表示﹐現在漲幅接近7%的
科技股是理想的投資對象。
洛杉磯Luminous Capital投資顧問公司的
共同創始人艾倫‧查菲蘭(Alan Zafran)補充說﹐
投資者應該關注所謂的週期性股票﹐
它們在經濟復蘇的時候往往會有優異的表現。
他青睞能源和資訊技術類股﹐
它們的資產負債情況穩健﹐
而且取得了大幅增長。

例如﹐剔除微軟(Microsoft)持有的巨額現金﹐
其市盈率不足10倍﹐而且股息收益率為2.5%。
查菲蘭認為﹐國會可能會做出妥協﹐
允許微軟這樣的公司從海外回收資金﹐
讓它們擁有更多的資金來提高股息或者採取其他舉措。

如果長期利率持續走高的話﹐
公用事業股的表現將繼續低迷﹐
從而導致其股息也跟著縮水。

黃金：賣出
今年大部分時間裏﹐
黃金等貴金屬價格一直炙手可熱﹐
金價年內已上漲28%。

金價強勁上揚的一個原因是﹐
人們擔心美聯儲的措施會導致美元貶值﹐
為未來的通脹埋下隱患。
黃金及白銀往往會作為紙幣的替代品。
因此一些投資者匆忙買入這些貴金屬﹐
以規避美元和歐元走軟的影響。
歐元因愛爾蘭近期的債務危機走勢堪憂。

但有分析師表示﹐
現在到了熱衷於黃金和白銀的投資者落袋為安的時候了。
埃布林說﹐如果消費者價格指數
在未來三年內至少上漲3%的話﹐
那麼黃金將會有不俗表現。

然而有分析師稱﹐當前的通脹率不足2%﹐
而且幾乎沒有跡象顯示通脹會大幅走高﹐
因此金價在短期內可能不會繼續上揚。

與此同時﹐萊烏科維奇注意到﹐
黃金不能再像過去那樣為投資組合
起到分散風險的作用﹐
因為金價像其他風險較高的投資一樣時漲時落。

BTIG LLC首席市場策略師
邁克‧歐魯克(Mike O'Rourke)表示﹐
我相信全球增長﹐
因此我認為長遠來看大宗商品市場
價格上漲的趨勢將不會受到影響。

但他認為﹐對美聯儲購入債券的
預期早已引起投資者大量買入黃金
和其他商品﹐現在投資者應該為
這些商品的價格“回落”做好準備。

新興市場：賣出
認為新興市場經濟體在未來幾年內會大幅增長﹐
而美國經濟則將繼續舉步維艱的看法已經成為共識。
有分析人士稱﹐這一共識已經在股價上有所體現﹐
這意味著現在搭乘新興市場這班車已經太遲了。

埃布林說﹐新興市場股價相比美國要高一些。
他引用了一些資料：
新興市場股票的股價和銷售額比率為1.3倍﹐
標普500股票為1.2倍﹔
而新興市場股票的市盈率將近18倍﹐
比標普500指數近15倍的市盈率要高得多。

事實上﹐高盛(Goldman Sachs)
上週預測美股明年的漲幅將達23%。
標普100指數股票2011年預期市盈率為13倍﹐
而股息收益率為2.1%。同時﹐
美國公司現金充裕﹐利潤率空間廣闊﹐
這在一定程度上是因為它們一直不願僱用新員工。

埃布林說﹐過去20年來﹐
新興市場相對美國市場曾出現過三次估值溢價﹐
但每一次﹐新興市場的表現在隨後12個月裏的
表現都不如美國股市。

投資第一課，是避免成為大鱷的點心。
投資以來，不懂得賺大錢。

最近在跌市時慢慢入貨，
有次問了兩個號碼，
買一個。

經紀下午致電告訴我有個號碼升了兩成多，
我無買，我買的無升跌。

我應該生氣，抱怨運滯，
兩隻揀一隻都揀錯，
但我沒有。

買中固然好，不過，
我始終對突然大升的機構沒有信心，
如果它值那個價錢，
它的對手股價實在便宜，
便宜到我買了些少，
看看可有異動，就算沒有，
那仍是賺錢的公司。

投資並非賺快錢捷徑，
如果你數學不合格，
對國際新聞沒興趣，
又不擅長推理，
不如用傳統方法儲錢增值。

小股民不會知道股價大升大跌的玄機，
投資第一課，是避免成為大鱷的點心。

以前買快餐股，
因為見兩間快餐店的生意差不多，
但股價相差一倍有多，
兩者的發展和升值潛力沒有相差一倍，
當然買便宜的，賺得的比例較高。

我們努力工作，一定有合理回報。
然而，投資回報未必合理，
我有兩隻應該大升的股票，
至今仍想不通為何潛水，
那是沒有邏輯可言的。

偶然在街上聽到魚販跟菜販閒聊，
說及喜歡抽新股，家裏有一大疊，
從他的手勢看來厚過字典，
經常收股息，那疊股票有貴有平，
他都不知有多少錢。
這個自言不懂投資的魚販，
也許賺得多過不少資深投資者啊！

2010 Dec 18

8億打工皇帝在港創業
離巢高盛
組亞洲最大對冲基金

美國收緊金融監管，
加上歐美市場表現疲弱，
正促使投資銀行的盈利中心「盤房」的要員，
紛紛離巢，轉到亞洲及香港自立門戶，
成立對冲基金搵大錢。

年薪估計曾達1億美元
（7.8億港元）的世界級打工皇帝，
高盛旗下最大坐盤交易部門
主管施家文（Morgan Sze），
已著手組建金融危機爆發
以來亞洲最大規模
對冲基金Azentus Capital，
預計明年3月面世，
啟動資金料介乎最少10億至15億美元。

為免重蹈金融海嘯覆轍，
美國總統奧巴馬大力推動銀行業改革，
在今年7月份簽署為正式立法的
「多德—弗蘭克法案」（Dodd-Frank Act），
明令限制銀行進行坐盤交易（proprietary trading），
即禁止銀行用自身資本，
而非作為中介機構代表客戶，
在市場進行炒賣交易，
從而降低系統風險。

美海嘯後法案趕絕坐盤
「多德—弗蘭克法案」
允許銀行在至少4年時間內讓坐盤交易符合要求，
並有可能延長最多3年時間。
包括花旗、摩根大通和摩根士丹利
在內的不少銀行，均先後聲稱已剝離自營交易業務，
或對自己在該範圍內的活動作出了限制，
高盛則指出，其自營交易的獲益不足公司收入的10%。
有消息稱，高盛數月前，已開始逐步解散旗下
最大坐盤交易部門
Goldman Sachs Principal Strategies（GSPS），
該部門在全盛時期曾替高盛管理
大約110億美元的自有資金。

GSPS全球主管、
據稱2006年是薪水已兩倍於
高盛首席執行官
勞爾德．貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）的施家文，
昨據英國《金融時報》報道，
擬推出以香港為基地的
對冲基金Azentus Capital，
啟動資金介乎10億至15億美元，
規模勢超越施家文前同事
弗拉蒙（Flamand）今年發起的對冲基金Edoma Capital。

據本報查詢公司註冊處資料所得，
該對冲基金註冊地址位於怡和大廈30樓，
但經本報記者實地考察發現，
該樓層僅是一家律師事務所，
而據路透社報道，
該基金的辦公處位於中國工商銀行大廈（ICBC Tower）。

施家文今年3月才被擢升為環球主管，
目前仍在高盛，記者昨致電詢問對冲基金進展，
他對此不予置評。對於基金與高盛有沒有關連，
高盛發言人Eddie Naylor也拒絕回應。

彭博：資金來源或自高盛
據彭博引消息人士稱，Azentus推介上月初啟動，
預計明年3月底開始交易，其中75%的資金將投入亞洲。
施家文旗下亞洲團隊會於之前離開高盛，
基金投資團隊將包括約12名目前於
GSPS亞洲區任職的員工組成，
前高盛交易員Roger Danby-Jones將任首席營運官。
Azentus將採用類似GSPS的交易策略，
包括股票多空策略及風險套利等。

至於資金來源，彭博引述消息稱，
不排除會來自高盛的資產管理部門。
不過，據「多德—弗蘭克法案」，
銀行僅被允許在對冲基金
或私募股權基金中佔有最多3%的股份。

香港作為國際金融中心之一
向中外投資者提供了一系列
廣泛的金融產品及服務

產品包括:

*證券

*衍生工具 (包括期貨)

*外匯產品

*互惠基金

*單位及投資信託基金

*存款證及其它銀行業產品

*貨幣市場產品

*黃金市場產品

*公司可轉換權益
(例如: 股份、債權證、認股權證及可換股證券等)

服務包括:

*證券買賣

*期貨交昜

*外匯買賣

*財務顧問

*機構融資

*股份包銷

*合併及收購

*創業資本

*投資及投資組合管理

*投資銀行服務

*商業銀行服務

*放債

*黃金買賣

*保險及保險經紀服務等