評估

如何順應人性，如何抗拒人性？

喬納森邁爾斯在《股市心理學》中講過這樣一個故事：
岸邊的狐狸勸水裡的魚去另一塊水塘，
因為那裡既風景怡人又有食物無數。魚動心了。
狐狸說，你可以到我嘴裡來，然後我把你帶過去，
我發誓，絕不傷害你。魚答應了。可沒走多遠，
魚就感到疼痛刺骨，便掙扎著問狐狸，
你剛發過誓，為何還這麼對我？
狐狸說，我實在是情不自禁，因為捕食是我的天性！

古希臘哲學家說，一個人一生不可能兩次踏入同一條河流。
但是同樣的錯誤，一個投資者卻可能犯無數次。
一些投資者就像故事中的那隻狐狸一樣，
一碰到某種場景就情不自禁，無法抗拒自己的本性。

在這個世界上，不同的思想哲學流派對人性有截然不同的看法。
比如說，有的意識形態甚至不承認普遍人性的存在，
如果有人性的話，那只是人的階級性。
信奉這種意識形態的掌權者，認為人性可以組裝，
並試圖通過政治和思想改造，把人塑造成完人。
持這種人性論者相信，人的力量大於天。
他們的口頭禪是：只有想不到，沒有做不到；
人有多大膽，地有多大產。他們的字典上沒有「能力圈」。

保守主義的價值投資哲學是建立在保守主義的人性論基礎之上的。
保守主義的人性論認為，普遍的人性一直存在，而且一成不變。
保守主義者發現，自從人成為人以來，其本性還沒有發生過絲毫的變化。
常言道：在資本市場沒有新的東西，過去發生的還將一遍遍地發生。
貪婪會繼續，恐慌也會繼續，因為人的本性從來沒有改變過。

保守主義認為，人在本質上是有限的存在，沒有人是全知全能全善的。
人的有限性不僅表現在人人都有壽終之日這一點上，
而且尤其表現在人的理性能力的有限性這一點上。
沒有人有能力發現全部的歷史規律，
沒有人有能力預測宏觀經濟和資本市場的每個變動。
既然人的理性能力是有限的，既然沒有人是全知全能的，
那麼，犯錯誤是不可避免的。

如名言所謂：犯錯才是人！（To err is human!）在資本市場上，
找不到沒犯過錯誤的投資者。投資場所是個聰明人最多的場所，
但是同時也擠滿了非理性的人；是成就最大的地方，
也是錯誤最嚴重的地方。
可以說，資本市場，尤其是証券市場，
簡直就是人性弱點的博覽會。

在投資活動中究竟應該如何應對人的本性？
保守主義價值投資哲學的回答是：
既要順應人性，也要抗拒人性。
順應人性是一件比較簡單的事情。
人是有欲望的動物，為了生存，必須佔有。
這是不容商量的。為了生存得更好，
每個人在本性上都想自我實現，
都追求更大的成就，
每個投資者在本性上都想取得更高的回報。
這是人性之常情。

因此，對於人性中自我實現的傾向，
每個投資者都應該順應，而且沒有什麼難度。

但是，為了投資的成功，
投資者對人性的很多傾向是不能順應的。
不僅不能順應，而且要極力去抗拒。
抗拒人性中的一些傾向之所以
是可能的，
是因為人性常有對立的兩面。
你選擇去服從人性中的一個方面，
就意味著你抗拒了人性中的另一個方面。

比如說，懶惰與勤勞、
從眾與立異都植根於人的天性之中。
當一個人選擇了勤勞的時候，
他就在抗拒懶惰的一面；
一個追求個性的人就會選擇拒絕從眾。
再比如，遠見與短視都植根在人性之中，
追求遠見的人，必抗拒短視，
行事理性的人必抗拒情緒化。

很慶幸，人性從來不是一邊倒的。
這就為選擇性地對待人性中的不同方面提供了可能。
所以，投資者要順應追求自我實現的本性，
就必須抗拒恐懼、貪婪、短視、
從眾、情緒化等眾多的人性弱點。

上面故事中的那只狐狸，其狡猾是基於本性的狡猾，
而不是超越本性的狡猾。狡猾也是為本性服務的。
人與狐狸的差別是，狐狸不能抗拒本性，
而人類有可能在一定程度上抗拒人性中一些傾向。
動物只按本性行事，人卻有可能按理性行事。

正是基於人性的不同看法和對人性中的
不同成分採取不同的順應與抗拒的策略，
才形成了主張不同的投資哲學。
保守主義投資哲學的出發點是
正視與承認人類具有局限性這一事實，
並對人類能力永遠持自謙與懷疑的態度。
像保守主義政治哲學一樣，
保守主義的投資哲學
也是格外防範保守主義
經濟學家哈耶克所指出的「致命的自負」。
在政治領域，
致命的自負者認為自己有能力
在人間建立各取所需的天堂；
在投資領域，
致命的自負者認為自己有能力預測
並把握市場趨勢與價格的每一個變化，
並轉化為回報。
這兩個領域的致命自負都來自於人的本性。

保守主義投資哲學的每一個主張都是針對人性提出的，
他們主張每個投資者都應該在自己的「能力圈」內投資，
因為每個人的理性能力和所掌握的知識都是有限的。
既然每個人的理性能力是有限的，為了降低犯錯的概率，
就應該減少投資的次數，增加投資的相對集中度，
以提高每次投資成功的概率。

保守主義的投資哲學還有一個著名的主張，
就是要把自己視為所投資對象的所有者。
投資者不能視自己為看客，
不能視自己的股票所屬的公司與自己無關，
不能只關心其價格的變動。
因為保守主義的人性論認為每個人都是自私的，
這意味著，一件東西只有被視為自己的，
才會得到認真對待。

另一位保守主義經濟學家弗裡德曼發現，
花別人的錢, 怎麼樣都比不了花自己的錢來得小心。
因此，要認真對待你的投資，
就真正把你當做所投資公司的所有者。

保守主義認為人類社會以個體而非集體為基本單位。
追求個性是人的天性。要想投資成功，
必須抗拒集體主義的從眾心理。
因此，保守主義投資哲學崇尚反向投資，
抗拒投資上的非理性的從眾傾向。
投資界有句盡人皆知的名言：
「當別人貪婪的時候，你該恐懼；
當別人恐懼的時候，你該貪婪。」
反向投資的精髓在於：防止自己的錯誤，
利用他人的錯誤。所以，與保守主義政治哲學一樣，
保守主義投資哲學的忠告是，在投資場上，
不要做集體主義者，要做個人主義者！

保守主義價值投資者的一個重要美德是能正視自己的錯誤。
揚功隱過、報喜不報憂是人類天性的一部分。
許多人並無意騙人，而是真誠地無視自己的錯誤與過失。
在自己的缺點與過失面前，可以說，人人都是鴕鳥，
只是把頭埋進沙子裡的深度和時間長度不同而已。
誰願意讓自己的心情不愉快呢？

有人說，人性永遠是投資的天敵。這話是不對的。
難道沒有人性才是投資成功的前提？
有人說，要成功投資，必須戰勝、超越人性。
但是全面地戰勝與超越人性，這是不可能的。
人性之所以被稱為人性，就是因其源於自身並難以克服。
只有超人才能全面戰勝、超越人性，
而超人已經不是生活在芸芸眾生中的凡人了。

市場的風險與其說是外在風險，
不如說是植根於人性之中的內在風險。
投資成功與否，最終取決於對人性的體悟。
成功的投資者常常對人性具有深邃的洞察力。
如果你不知道一位陌生投資者的水平是高是低，
那就聽聽他對人性的理解。
對投資的最深度的認識是對人性的認識。

所以，保守主義投資哲學認為，
投資的精髓是：

如何順應人性，如何抗拒人性？

幸福來自勇於承擔，
談到幸福時，堅信只有愛是不足夠，
一段關係中，二人都同樣要有承擔、
有責任感，才可以一直互相扶持到老。

在意別人的眼光，一切事物容易被放大，
易偏向為討好大眾，生活在大眾認同的價值觀下，
在當中迷茫。

沒有人可以靠個人力量而自滿，
一切皆以自己為先，
只注重個人修為，很有自信的人，
應做人處事多了一份謙卑的心。

減少了倔強，不會屈服的，
做事也依自我喜好為先，
應學習成熟和溫柔，包容也變得大。
對很多事也以不主動要求的態度去面對，
若是上天恩賜的，怎也跑不掉。

一段關係可以風平浪靜，是十分幸運，
可是幸福卻是來自有能力去承擔承諾，
細水長流關係會面對很多考驗，
有能力去處理、作出調節、
再完善彼此關係的，才是幸福的泉源。

我們都不自覺的在很多事情上喜歡和人家比，
這樣會活得很累。
人最大的敵人其實是自己，
和別人比不如和自己比。
不要拿別人的標準來衡量折磨自己，
每個人都有他自己的人生軌跡，
努力了就好！
遇到別人不公正的評論，
只要不傷及到你個人的尊嚴，
那就讓他說去吧！
人生百態，各具千秋，
懷一顆平常心就會快樂！

低頭的稻穗，
越成熟，越飽滿的稻穗，
頭垂得越低。
只有那些果實空空如也的稗子，
才會顯得招搖，
始終把頭抬得老高。

生活中，
我們應學會在適當的時候，
保持適當的低姿態，
這絕不是懦弱和畏縮，
而是一種聰明的處世之道，
是人生的智慧、境界。
很多時候，低下頭就能看見美麗！

揀選樓法則

二手市場急凍，一手成為主流，
問題是一般較少置業經驗的朋友，
未能可以單憑樓書上的圖則知道如何配合自己的需要，
亦未必知道選擇樓則的重點所在。

坊間有報社出版樓則字典，
列出各大屋苑的靚則，可謂匠心獨運，
進而列出良好樓則的條件，固然有參考價值，
不過對於大多數門外漢來說，
未必會花如此心力去研究。
筆者就試試簡化選擇樓則的步驟：

一、先看廁所
讀者可能奇怪，為甚麼筆者不看廳、房、廚房，
偏偏要先看廁所呢？
其實廁所就是全屋最難處理的地方，
一來潮濕，二來有異味，三來很難改動，
如果廁所的位置及設計不理想，
基本上已經不用看下去。
近年某些樓盤流行無窗廁所，
俗稱「盲廁」或「黑廁」，
此種設計目的是要把更多外牆面積分配給廳及房，
尤其是那些一房的Studio Flat，
廁所惟有放在接近走廊位置，
所以用抽風設施代替窗戶的通風效能。
這種設計筆者一般都不作考慮，
雖然酒店也是這種設計，
不過酒店不是長年累月住，
而且天天有人清潔打掃，
在家居環境下未必適宜。

二、再看廚房
對於鮮有下廚的人當然不感興趣，
但對於家庭「煮」婦來說就極為重要，
常見的問題是防火門會否令可用空間減少影響使用，
筆者見過一個樓則，打開防火門就不能開雪櫃門，
難道要長期關門才可使用？
爐頭、鋅盆的擺放又是否配合使用習慣？
都值得留意。法例對開放式廚房管制甚為嚴格，
沒有明火的的廚房又是否符合心意呢？
不過最令筆者奇怪的一個樓則是廚房面積極少，
關上門後活像困在雪櫃內煮食！

三、然後看廳房
檢視廳房的比例是否合適，
例如獨居者較喜歡廳細房大，
大家庭喜歡廳大房細之類。
主流的布局不外以下六種：
眼鏡房（俗稱五門歸心、五鬼拍門）、
日字廳、長形廳、呂字廳、Ｌ形廳、
鑽石廳及中央廳，各有優劣。

就拿最多人批評的鑽石廳為例，
目的是令到同樣面積的廳獲得更闊的窗戶，
以及改善相鄰單位曲呎窗互望的私隱問題。
又如眼鏡房最難擺傢俬，
不過沒有走廊最見駛見用，
大門口又是否有不需要的玄關呢？
廳房布局對於細單位尤其重要。

四、結構牆
樓則上粗線顯示的是結構牆，
一般不可以移除，改動間隔時就需要留意。
理論上結構牆一般用作分隔兩個不同單位之用，
不過凡事都有例外，
就是當發展商預計兩個單位可以打通時，
就會用薄牆間兩個單位，
結構牆就反而放在廳房之間，
同時由於預製組件可以豁免地積比，
結果有部分發展商連外牆的承托都放在屋內，
形成特厚牆壁！

五、環保露台、工作平台
自從屋宇署強制發展商一定要把兩者分開，
不可合併後，大露台的單位已買少見少，
後遺症是較大的環保露台放在廳，
較細的工作平台放在哪裏呢？
較理想的設計是放在主人房，
亦有索性放在浴室；
最騎呢的設計是放在廚房，還要兩戶相連。
當然，有些情況是發展商只建露台，
而不建平台，理論上單位更見實用，
相信在限發水一成措施之後，這種趨勢會更明顯。
問題是：在哪裡晾衫呢？

每次將一至兩條木擦
中藥行有售，$2約有50支
放入水中浸30分鐘，將之軟化，
再將木擦直接在牙齒表面
打平向上、下摩擦，好似擦牙一樣，
只需5分鐘就可以輕易擦走牙齒表面的污漬。
用後只需用清水漱口即可，
牙齒可即時變白，
效果近似洗牙咁白。

而當纖維表面變薄時，
就需更換一支新的。
木擦潔力強，表面是植物纖維，
不易刷損牙齒或牙肉。

可輕易去除牙齒表面的咖啡漬、煙
漬等後天帶來的黃牙問題，
材料簡單又快見效。

舊式家庭主婦用木賊草清潔不銹鋼熨斗，
功效比美磿水沙紙．

腹式深呼吸疏肝理氣

具體方法是先慢慢地由鼻孔吸氣，
吸氣過程中，胸廓上提，​腹部會慢慢鼓起，
再繼續吸氣，使整個肺充滿空氣，
這時肋​骨部份會上抬，胸腔會擴大。
這個過程一般需要10秒，
然​後屏住呼吸5秒，停頓2-3秒鐘後，
開始新一次的呼吸，​
反復練習會成為一種正確的呼吸方法。

做腹式深呼吸有哪些好處呢？
首先，深呼吸能防治呼吸系統​疾病。
常見的呼吸系統疾病包括
慢性支氣管炎、哮喘、肺氣​腫等。

這些病人的肺部都處於無彈性和擴張狀態，
影響肺活​量。而進行深呼吸，
能逐步增大肌肉收縮力，
有利於胸、肺​的有效擴張，
增強肋間肌活力，
可以逐步恢復其彈性和肺活​量，
從而使血管擴張，血壓降低。

每天早中晚三次，每次1​0分鐘就有效果。
再次，深呼吸能幫助人們減壓，緩解失眠症狀。
當人們主動​調節呼吸的深度和頻率，
就能有效放鬆繃緊的神經，舒緩焦​慮的心情。
一些因為壓力造成的頸部疼痛，透過瑜伽時的呼​吸練習，
疼痛感將會減弱。失眠的人也可用呼吸法來幫助入​睡。
透過降低呼吸節奏、平緩呼吸，能減輕失眠症狀。

最重要的是，深呼吸能促進健康長壽，
從而使生命獲得大量​的能源，
可使雙目顧盼靈活、神采奕奕。
可調和臟腑，疏肝​理氣。

你的身體需要哪種水果？

頭髮
染髮燙髮－－酪梨
染髮燙髮過程會奪走頭髮的水分和油脂，
頭髮變得乾枯。
成熟的酪梨中含有30的珍貴植物油脂－－油酸，
對乾枯的頭髮有特殊功效。

大腦
過度用腦－－香蕉
過度用腦導致人體內維生素、
礦物質及熱量缺乏，除了大腦疲憊，
還常常感到情緒低落。
此時補充香蕉可提供所需營養物質並緩解消極情緒。
由於過度用腦消耗多種維生素，
因此營養師建議同時補充善存等多維生素片。

眼睛
過度用眼－－木瓜
長時間盯著電腦屏幕或電視屏幕，過度用眼，
則視網膜感光所依靠的關鍵物質維生素A大量消耗，
眼睛感到乾燥、疼痛、怕光，甚至視力下降。
此時就需要食用可提供大量維生素A的木瓜。

牙齦
牙齦出血－－奇異果
牙齦健康與維生素C息息相關。
缺乏維生素C的人牙齦變得脆弱，
常常出血、腫脹，甚至引起牙齒鬆動。
奇異果的維生素C含量是水果中最豐富的，
因此是最有益於牙齦健康的水果。

心臟
心臟病史－－葡萄柚
膽固醇過高嚴重影響心血管健康，
尤其有心臟病史者，更要注意控制體內膽固醇指標。
葡萄柚是醫學界公認最具食療功效的水果，
其瓣膜所含天然果膠能降低體內膽固醇，
預防多種心血管疾病。

肺臟
長期吸煙－－葡萄
長期吸煙的肺部積聚大量毒素，功能受損。
葡萄中所含有效成分能提高細胞新陳代謝率，
幫助肺部細胞排毒。
另外，葡萄還具有祛痰作用，
並能緩解因吸煙引起的呼吸道發炎、
癢痛等不適症狀。

肌肉
肌肉拉傷－－菠蘿
肌肉拉傷後，組織發炎、
血液循環不暢，受傷部位紅腫熱痛。
菠蘿（鳳梨）所含的菠蘿蛋白成分具有消炎作用,
可促進組織修復，還能加快新陳代謝、
改善血液循環、快速消腫，是此時身體最需要的水果。

皮膚
預防皺紋－－芒果
若皮膚膠原蛋白彈性不足就容易出現皺紋。
芒果是預防皺紋的最佳水果，
因為含有豐富的β－胡蘿蔔素和獨一無二的，
能激發肌膚細胞活力，促進廢棄物排出，
有助於保持膠原蛋白彈性，有效延緩皺紋出現。

血液
供氧不足－－櫻桃
容易疲勞在多數情況下與血液中鐵含量減少，
供氧不足及血液循環不暢有關。
吃櫻桃能補充鐵質，
其中含量豐富的維生素C還能促進身體吸收鐵質，
防止鐵質流失，並改善血液循環，幫助抵抗疲勞。

腳部
腳氣困擾－－柳橙
體內缺乏維生素B1的人容易有腳氣困擾。
這種情況下最適合選擇柳橙，
它富含維生素B1，並幫助葡萄糖新陳代謝，
能有效預防和治療腳氣病。

水果是食物界一顆最閃亮的明珠，深受大眾的喜愛與歡迎，
新鮮水果富含礦物質、酵素、維生素、纖維素、天然糖分以及水分等，
可以迅速補充能量，消除疲勞，幫助人體調整酸鹼值，並能養顏美容。

1.水果適宜單獨吃，也就是在兩餐之間吃
水果的營養可以被吸收得最好。最忌飯後立刻吃水果，
因飯後胃消化的時間很長，飯後馬上吃水果無法立刻消化，
而水果又很容易發酵、發酸，反而對身體不利。

2.水果分酸性、亞酸性及甜性三種
要注意酸性不能和甜性一起食用，
避免營養互相抵銷以及消化不良、
脹氣等問題，而亞酸性則可以和酸性或甜性自由搭配。

大多數水果都屬亞酸性，而柑橘類屬酸性，
很甜的水果則屬甜性。請參考下列：

酸性水果：
葡萄柚、橘子、檸檬、酸蘋果、鳳梨、奇異果、酸李、草莓等。

亞酸性水果：
蘋果、芒果、杏子木瓜、葡萄、桃子、櫻桃、蜜李等。

甜性水果：
香蕉、甜葡萄、柿子、無花果、乾果、番枝、龍眼、榴槤、哈密瓜等。

3.不要過量食用水果
日本京都大學醫學部滕田一郎教授指出，過量地食用水果，
會使體內積蓄大量維生素C，進而產生草酸。
草酸與人體汗液混合排出，會損傷皮膚，使皮膚變得粗糙，
嚴重者還會產生葯物過敏性皮炎。

4.不宜空腹吃的水果
空腹時，不宜吃番茄、香蕉、楊桃、柿子、鳳梨、
橘子、西瓜等水果填肚子，以免造成身體不適。

對於生活，我們往往是在度過，
往往將最美好的願望寄予終極。
仿佛最美好的風景只在彼岸，
而此岸只是一種過渡，
因此我們對沿途的風景常常忽視。
其實，生命中絕大部分的風景都是在途中，
活著是為了經歷，經歷就是修行，
也許它是平凡的、瑣碎的、漫長的，
要學會安于途中！

首要累積資本，這便要懂得理財

投資包括買樓，首要累積資本，這便要懂得理財，
要能節制消費、知道如何儲錢。

一般人從事的行業不太差，按複利息計算，每年投資回報5厘至6厘，
30歲前儲蓄50萬元做首期不太困難，不過必須小心謹慎，
「唔好做錯事」（投資損手）。至於起薪點低、加薪前景不樂觀的一群，
儲錢亦要有方法，最重要是懂得自律。

收入先扣起儲蓄 訂開支預算
第一，控制花費，不借錢消費；
第二，投資自己、裝備自己，為事業及未來財富增值；
第三，延遲消費，待儲有一定資金後投資，才透過利息或股息支持消費。
他認為，年輕人開始工作頭幾年不花費太多，日後的生活可以輕鬆很多。

儲蓄的辦法，宜先將收入扣起儲蓄才消費。
「假如月入2萬元，扣除日常開支等，要月剩約8000元，
除以每月30日，即每日花費便不可超過400元，讓每日開支有預算」。
為增加儲錢的推動力，應盡早定立目標，如買樓、結婚、退休等。
買樓供樓，其實具有強迫儲蓄的概念。

入市部署 考慮職業穩定性
物業可出租可自住，現要尋找3厘至4厘租金回報的物業仍不太難，
倘沒有更佳的投資渠道，投資組合包含物業是無可厚非。
不過有一點需要注意，就是本身的工作行業的穩定性。
「若從事增長步伐緩慢的行業（如傳媒），
須謹慎面對長期的供樓風險；若是公務員一類穩健工作之士，
年年加薪卻甚少炒人，應利用職業優勢置業；
另外一些在投行等跨國金融行業工作的人士，收
入豐厚，工作數年絕對可上車供樓。」